9-Monatsbilanz: PNE und Energiekontor steigern Stromerzeugung aus eigenen Anlagen - Projektgeschäft bleibt unter Druck

Münster - Die Wind- und Solarparkentwickler PNE und Energiekontor haben über ihre Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten 2026 berichtet. Beide Unternehmen setzen neben Projektverkäufen auf die Stromerzeugung in eigenen Anlagen und bestätigen ihre gesenkten Jahresprognosen.

Für Projektentwickler ist die Entscheidung zwischen Verkauf und Eigenbetrieb eine wirtschaftliche Weichenstellung. Projektverkäufe ermöglichen kurzfristige Ergebnisbeiträge und setzen Kapital frei. Eigene Wind- und Solarparks liefern dagegen wiederkehrende Stromerlöse, binden aber Investitionsmittel. Ihre Wirtschaftlichkeit hängt von Finanzierungskosten und langfristig erzielbaren beziehungsweise vertraglich gesicherten Stromerlösen ab.

PNE steigert normalisiertes EBITDA um 71 Prozent

Die PNE AG steigerte ihren Umsatz bis September 2026 um 6 Prozent auf 150,7 Mio. Euro. Das normalisierte EBITDA erhöhte sich um rund 71 Prozent auf 45,4 Mio. Euro. Das Betriebsergebnis (EBIT) verbesserte sich von -2,9 Mio. auf 15,0 Mio. Euro.

PNE verkaufte Wind- und Solarprojekte mit insgesamt 361 MW und erhielt Genehmigungen für Projekte mit 965 MW. Das EBITDA des Segments Projektentwicklung sank von 22,3 auf 5,7 Mio. Euro, während das Segment-EBITDA der Stromerzeugung um 13 Prozent auf 48,2 Mio. Euro stieg. Der Eigenbestand lag Ende September bei 484 MW; die Stromproduktion wuchs um 12 Prozent auf 589 GWh. Die Entwicklungspipeline umfasste 14,3 GW Windenergie an Land und 6,9 GWp Photovoltaik.

Im Oktober senkte PNE die Prognose für das normalisierte EBITDA 2026 von 110 bis 140 Mio. auf 65 bis 80 Mio. Euro und bestätigte sie im November. Als Gründe nennt das Unternehmen längere Verkaufsprozesse, verzögerte Genehmigungen und die Entscheidung, ursprünglich zum Verkauf vorgesehene Windparks im Eigenbestand zu halten. Ergebnisbeiträge verschieben sich teilweise nach 2027. Trotz der Kürzung bezeichnet PNE die neue Ergebnisspanne als eines der besten Ergebnisse der vergangenen zehn Jahre.

Energiekontor bestätigt Prognose - Eigenbestand soll wachsen

Energiekontor nahm bis September vier Windparks mit rund 88 MW in Betrieb, davon rund 24 MW für den Eigenbestand. Ende September befanden sich Projekte mit 609 MW im Bau oder hatten den Financial Close erreicht. Davon sind 227 MW für den Eigenbestand vorgesehen. Das Portfolio soll dadurch von rund 461 auf mehr als 680 MW wachsen. Die Stromproduktion eigener Anlagen stieg von 413 auf 480 GWh.

Am 12. November bestätigte Energiekontor die im August von 40 bis 60 Mio. auf 5 bis 10 Mio. Euro gesenkte Prognose für das Konzernergebnis vor Steuern (EBT). Hintergrund sind Verzögerungen bei den Netzanschlüssen schottischer Windparkprojekte. Laut August-Mitteilung sollten sich die Netzanschlusstermine für drei Projekte wegen eines Rechtsstreits um eine Freileitung von 2029 auf 2031 verschieben. Im September erhielt das Unternehmen aktualisierte Netzanschlussangebote für sieben schottische Projekte mit mehr als 350 MW und Anschlussterminen zwischen 2029 und 2032. Diese werden noch geprüft. Nach Angaben des Netzbetreibers wird eine gerichtliche Klärung im ersten Halbjahr 2027 erwartet. Ein Investor will betroffene Projektgesellschaften deshalb nicht mehr 2026 übernehmen. Entsprechende Ergebnisbeiträge können damit nicht wie geplant realisiert werden.

Im Segment Projektierung und Verkauf erwartet Energiekontor ein EBT deutlich unter dem Vorjahreswert von 20,8 Mio. Euro. Für das Segment Stromerzeugung erwartet Energiekontor bei durchschnittlichen Wind- und Solarverhältnissen ein EBT etwa auf Vorjahresniveau von 17,1 Mio. Euro. Langfristig will das Unternehmen rund die Hälfte seiner entwickelten Projekte verkaufen und die andere Hälfte selbst betreiben.

Wind- und Solarausschreibungen überzeichnet - Zuschlagswerte unter Druck

Bei den deutschen Ausschreibungen für Windenergie an Land standen im Februar Gebote über 7.858 MW einem Ausschreibungsvolumen von 3.445 MW gegenüber. Im August waren es 5.250 MW bei 2.520 MW. Der durchschnittliche Zuschlagswert sank von 6,83 ct/kWh im Mai 2025 auf 4,79 ct/kWh im August 2026. Auch die Solar-Freiflächenausschreibungen waren überzeichnet: Im März trafen Gebote über 4.622 MW auf 2.295 MW Ausschreibungsvolumen, im Juli 3.170 MW auf 2.135 MW.

Die gesunkenen Zuschlagswerte erhöhen den Kalkulationsdruck bei neuen Windenergieprojekten. Die Entwicklungen bei PNE und Energiekontor verdeutlichen, dass die wirtschaftlichen Risiken von Projektentwicklern über den Ausschreibungswettbewerb hinausreichen. Verzögerte Genehmigungen und Projektverkäufe belasten PNE, während bei Energiekontor Netzanschlussprobleme in Schottland geplante Transaktionen verschieben. Eigene Erzeugungskapazitäten schaffen wiederkehrende Stromerlöse, können die Abhängigkeit von zeitlich unsicheren Projektverkäufen aber nicht vollständig beseitigen.

Quelle: IWR Online

© IWR, 2026

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